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金融委会议判断金融风险趋于收敛 并提出四方面重点工作

2019-9-30 10:37| 发布者: 小天| 查看: 1| 评论: 0
摘要:   上证报中国证券网讯 国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)9月27日召开第八次会议,研究了深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题,并部署了下一步的重点工作。  此次会议指出,当前我国经济 ...
  上证报中国证券网讯 国务院金融稳定发展委员会(下称“金融委”)9月27日召开第八次会议,研究了深化金融体制改革、增强金融服务实体经济能力等问题,并部署了下一步的重点工作。




  此次会议指出,当前我国经济运行总体平稳,增长动力加快转换,金融风险趋于收敛。金融体系要贯彻落实党中央、国务院决策部署,坚持稳中求进工作总基调,切实深化金融供给侧结构性改革,继续实施好稳健货币政策,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长。

  会议部署四方面重点工作

  此次会议部署了以下四方面重点工作:

  进一步深化政策性金融机构改革,完善治理体系和激励机制,遵循金融机构经营规律,发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用。

  加快构建商业银行资本补充长效机制,丰富银行补充资本的资金来源渠道,进一步疏通金融体系流动性向实体经济的传导渠道。

  重点支持中小银行补充资本,将资本补充与改进公司治理、完善内部管理结合起来,有效引导中小银行下沉重心、服务当地,支持民营和中小微企业。

  进一步扩大金融业高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场,提升我国金融体系的活力和竞争力。

  专家解读

  东方证券(10.38 -0.38%,诊股)首席经济学家 邵宇:

  此次金融委工作会议作出“经济运行总体平稳,增长动力加快转换,金融风险趋于收敛”的判断非常重要,这意味着之前金融体系面临的风险正在慢慢消除,当前风险的总体水平有所降低。

  会议提出“发挥好政策性金融机构在经济转型升级和高质量发展中的逆周期调节作用”,预计下一步将加大政策性银行的逆周期调节力度,可能出台特定政策配合财政政策在未来一个时期发力。而对于商业银行和中小银行的政策支持,则进一步强调了补充资本金的定位,并明确金融体系流动性向实体经济传导,特别是服务民营和中小微企业。

  在前期放开QFII和RQFII限额的基础上,会议提出“进一步扩大金融业高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场”,这将有利于境外长期资金流入我国资本市场。

  预计第四季度的货币政策将以平稳为主,虽然在外围市场不断降息的背景下货币政策具备调整空间,但具体仍要看实体经济的运行情况来制定政策,没有必要“大水漫灌”,而是应当作出适当、适时的优化。

  对资本市场而言,金融市场整体风险收敛,将使资本市场的投资偏好上升,扩大金融业高水平开放的工作部署,也对外资持续流入市场、提升市场流动性有提振作用,这都将对市场带来正面影响。

  大成基金管理有限公司副总经理兼首席经济学家 姚余栋:

  与此前的金融委工作会议相比,此次会议传递出了“金融风险趋于收敛”的判断,说明此前的个案事件的风险处置积累了成功经验、取得了良好效果。尽管当前经济仍有下行压力,但随着风险事件平抑、改革政策逐步实施、营商环境不断改善,我国经济增长仍然具备充足的潜力和韧性。

  当前利率水平合适,货币政策效果良好,预计四季度的货币政策仍将在保持价格稳定、控制整体杠杆率水平、促进经济平稳运行的权衡中保持稳定。

  银行业总体运行稳健,但也面临资本金不够充足的问题,因此金融委工作会议提出要加快构建商业银行资本补充长效机制,丰富银行补充资本的资金来源渠道;提出重点支持中小银行补充资本,有效引导中小银行下沉重心。

  在多渠道补充银行资本金方面,资本市场可发挥更大作用,尤其是支持中小银行上市融资。当前我国资本市场上市公司治理结构改善,市场运行生态越来越好,尤其是科创板的推出及平稳运行使资本市场服务实体经济的能力进一步提升,在此基础上资本市场全面深化改革也已拉开帷幕。

  就进一步扩大金融业高水平双向开放而言,除近期放开QFII及RQFII额度限制外,推出“债券通”也是革命性的双向开放政策,“债券通”业务具备非常大的发展潜力。下一阶段金融市场、资本市场扩大高水平双向开放仍有很大空间,相关政策也值得期待。

  广发基金管理有限公司副总经理 易阳方:

  金融委会议定调了下一阶段的重点任务,稳增长是“六稳”的重心,后续可能会有稳定增长的举措出台。此次会议更细化地提出了服务民企和中小微企业的举措,目的就是要让社会融资成本降下来,这对于股市和基建是有力的支撑,也有利于提高资本回报率,提振投资者信心。

  会议还提出“要进一步扩大金融业高水平双向开放”,在与国际市场接轨方面,国内机构还需要修炼内功,这是双向学习的过程,引进国外的管理模式,能够更快提升国内机构的管理水平。扩大开放,也能促进长期稳定资金不断流入资本市场,大大提升A股市场的流动性和活力。

  境外成熟市场的长期投资者占比远远高于我国市场当前水平,美国市场长期投资者占到约一半,机构投资者占比超过了80%,而国内的长期投资者占比仅为个位数,引入境外长期资金,有利于股市稳定,进一步改变炒小、炒差的投机环境,同时也可以改善投资者的投资预期和投资行为,有利于中国资本市场的长期稳定健康发展。

  景顺基金副总经理 陈文宇:

  金融委部署下一步重点工作在当前的国内外经济环境下是恰逢其时。会议指出“继续实施好稳健货币政策,加大逆周期调节力度,保持流动性合理充裕和社会融资规模合理增长”,相比以往一般以需求管理为主的宏观调控,本轮宏观调控是根据市场供求新变化,在稳定和改善总需求的基础上,着力从供给端发力进行的结构性调整和调控。

  加大逆周期调节力度并不意味着货币政策转向,为确保经济稳定增长,一系列改革措施正在陆续出台,针对制造业、民营及小微企业的定向滴灌政策还会持续发力。

  会议强调,要进一步扩大金融业高水平双向开放,鼓励境外金融机构和资金进入境内金融市场,提升我国金融体系的活力和竞争力。

  近年来,我国资本市场和国外成熟市场的对接越来越密集,双向开放的水平也不断提升。资本市场既是融资市场,也是投资市场,一些优质的、创新型企业通过资本市场融资能够获得更好的发展空间,资本市场也会通过市场化的手段给投资人提供更好的回报。

  资本市场需要长期投资人,除了国内的社保基金、公募基金等机构力量外,国外资金和投资人也构成了资本市场资金及长期投资者的增量部分,扩大双向开放有利于完善市场、提高A股成熟度,也有利于境外资金进入资本市场,提升流动性。

  天风证券(8.69 -0.46%,诊股)银行业首席分析师 廖志明:

  鼓励中小银行补充资本、完善公司治理是金融防风险的一部分。部分中小银行出现问题,与其公司治理完善程度有很大关系。如公司治理水平较低,可能会违背监管要求,为股东方进行关联融资,这些贷款存在潜在不良风险。而治理水平高的银行,风控水平相对也比较高,对关联融资行为也会比较完整真实地进行披露。
  IPO也是银行补充资本的重要渠道,上市过程是公司治理水平提升的过程。与未上市银行相比,上市银行普遍更加规范、治理水平也更高。

  对中小银行来说,相比债权融资,股权融资更易提升公司治理水平,因为股权融资涉及到股东结构的变化,有利于提高银行中公众股东的持股占比。相对应的,公司治理水平低的中小银行一般可能是受单一大股东(包括民企)控制的银行。目前部分中小银行正在A股、港股排队等待IPO。

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